Alternativ Strategier För Låg Volatilitet Lager

Min lilla erfarenhet av att sälja Credit Spreads är att den värsta möjliga marknadsmiljön för alternativförsäljare är en marknad som långsamt och nästan envis handlar högre och högre. Jag har sagt att innan indexerna går upp lite efter lite, nästan smärtsamt och volatiliteten, VIX och med det alternativa premie i allmänhet gå ner. I denna låga VIX miljö Credit Spread säljare finner att för att få samma kredit som de använder till, måste de nu sälja strike priser som är närmare nuvarande marknadspriset Och därmed, de och Mig exponerar sig för högre risk Om marknaden hotar sin korta strejk Ringer då försöker de justera och inser priset för justeringen är inte heller bra och du kan knappt gå för långt ut med dina nya alternativ eftersom premien är mycket lägre När VIX håller på att falla. Vi mötte detta scenario under de första 4 månaderna 2012 Och pojke, oh pojke, var det smärtsamt att handla Det suger Det var inte roligt alls och sedan dess har jag funderat på det kanske säljer kreditspridningar hela tiden gör det inte mycket, även om du behärskar tekniken, finns det några marknadsmiljöer där premiumet inte bara finns där, det är just nu en av dem. Med VIX så låg är det en bra idé att titta på Long Vega-affärer där dina positioner dra nytta av en ökning av volatiliteten. Klicka på bilden för att förstora. Detta är VIX från och med fredagen den 11 januari 2013 på marknaden nära Antag att det kommer att återgå till ett högre medelvärde vid något tillfälle, då kan vi dra nytta av några strategier som de som nämns nedan. Jag ska använda RUT-indexet som ett exempel Generellt sett kommer en VIX som går högre i takt med en marknad som går ner. Däremot lägger Spread. Buy 860 februari Sälj 850 februari Sätt Debit 2 40 Max belöning 7 60 Vega 10 06 om VIX går upp bara 1, bör positionen få ca 10 endast för det konceptet Med VIX kl 13 22 är en större än 10 spik 1 32 VIX poäng, upp till 14 54 helt realistisk Theta -1 70.Put Kalender Spread. Sell 820 februari Put Köp 820 mars Sätt Debit 6 00 Max belöning över 13 00 och kan öka Vega 47 88 om VIX går upp bara 1, bör positionen få ca 47 endast för det konceptet Theta -1 65. Köp 1 780 februari Sälj 2 820 februari Put Köp 1 860 februari Sätt Debit 4 48 Max belöning runt 35 00 Vega 13 61 Theta -1 14. Köp 1 800 februari Put Sälj 2 820 februari Put Köp 1 860 Februari Sätt Debit 5 38 Max belöning runt 34 00 Vega 26 42 Större Vega än standardfjärilen, till priset av mer Theta mot oss Theta -4 82. Alla dessa positioner är kapitaliseringar på de relativt låga kostnaderna för optioner just nu Och de satsar på VIX går högre vid någon tidpunkt under nästa månad. Naturligtvis, med denna typ av strategier behöver Credit Spread-säljaren en förändring i mentaliteten. Används för att vinna 70 - 80 av branscherna kan anta de nya strategierna i arsenalen ta lite tid för mental anpassning, eftersom det inte är möjligt att vinna så många affärer på grund av rena sannolikheter. Men du har mycket mer attraktiva risker och en bra vinnare kan kompensera två eller tre förlorare. Jag försöker att inkludera dem i mina handelsfolk jag ska försöka. Gå till botten av den här sidan för att se Legal Stuff. Nice artikeln tänker jag på liknande sätt Endast en fjäril är för komplicerad för mig, svårt att komma i en nd out plus high commissions Du kan uppnå liknande resultat med en Diagonal, försök följande Sälj FEB 13 PUT vid 860 Köp MAR 13 PUT vid 890. bara två alternativ inblandade Nackdelen Samma som med allt annat du nämner, dvs positioner kommer snabbt att förlora värde om malen fortsätter. Du är helt rätt Jirka Diagonals fungerar också som de är positiva Vega men de får nytta av volatilitetsökningar. Tack för att du skickar in. Alternativstrategier till vinst i en hög volatilitetsmarknad Guestpost. Contents i den här artikeln. Följande artikel är en gästpost Om du är en erfaren näringsidkare och vill dela din expertis med våra läsare, kolla in våra gästposts riktlinjer och kontakta oss. Volatilitet är alternativ handel med hjärtat och själen Med rätt förståelse för volatilitet och hur det påverkar dina alternativ du kan dra nytta av i alla marknadsförhållanden Marknaderna och de enskilda aktierna justeras alltid från perioder med låg volatilitet till hög volatilitet, så vi behöver förstå hur vi ska tida våra optionsstrategier. När vi talar om volatilitet hänvisar vi till underförstådd volatilitet implicit volatiliteten är framåtblickande och visar den implicita rörelsen i en börs framtida volatilitet. I grund och botten berättar den hur handlare tror att beståndet kommer att röra. Implicerad volatilitet uttrycks alltid som procentuell, icke-riktad och på årsbasis. Ju högre den implicita volatiliteten Ju fler människor tror att aktiens pris kommer att flytta Aktier noterade på Dow Jones är värdeaktier så mycket rörelse förväntas inte, De har sålunda en lägre underförstådd volatilitet. Växthandelar eller småkapslar som finns på Russell 2000 förväntas omvandlas mycket, så att de har en högre underförstådd volatilitet. När man försöker bestämma om vi har en hög volatilitet eller låg volatilitet marknaden ser vi alltid mot SP 500 implicit volatilitet, även känd som VIX. Medelpriset på VIX är 20, så något över det numret vi skulle registrera så högt och allt under det numret registrerar vi så lågt. När VIX är över 20 vi skiftar vårt fokus till korta alternativ blir nätförsäljare av alternativ och vi gillar att använda många korta strängar och stranglar, järnkondorer och nakna samtal och sätta tricket med försäljningsalternativ i hög volatilitet är att du vill vänta på volatilitet att börja sjunka innan du placerar branschen Don t korta alternativ, eftersom volatiliteten är klättring Om du kan vara tålmodig och vänta på att volatiliteten ska komma in, kommer dessa strategier att betala. Korta strängar och sträckor. Korta stränger och strängle s innebär att man ringer ett samtal och lägger på samma underliggande och utgångsdatum. Den fina delen om dessa strategier är att de är deltaneutrala eller icke-riktiga, så du bankar på den underliggande förblir inom ett område. Om du kör en kort sträng du säljer ditt samtal och lägger på olika strejker, både av pengarna. Strålen ger dig ett bredare utbud av säkerhet. Det betyder att din underliggande kan flytta runt mer samtidigt som du ger dig full vinst. Nackdelen är att din vinst blir begränsad och lägre jämfört med en stränglek och din risk blir obegränsad. För att få en högre vinst men mindre säkerhetsnivå du vill handla en kort sträcka. I den här strategin säljer du ditt samtal och gör samma strejk, vanligtvis vid pengarna Här räknar du verkligen med det bakomliggande stiftet eller till ett visst pris. I båda dessa strategier behöver du inte hålla till utgången. När du ser volatiliteten komma in, ska din position visa vinst så fortsätt en nd stäng ut och ta dina vinster. Iron Condors. Om du gillar tanken på den korta strängen men inte tanken att den bär den med obegränsad risk då är en järnkondor din strategi Järnkondorer är inställda med två av pengarna korta vertikala spridningar, en på telefonsidan och en på putsidan. Järnkondoren kommer att ge dig ett brett sortiment för att tjäna på om det underliggande kvarstår inom dina strejker och det kommer att täcka dina förluster. Den järnkondor är att vi går till strategi när vi ser hög volatilitet börjar komma in Värdet i alternativen kommer ut snabbt och lämnar dig med en stor vinst på kort tid Om din förutsägelse var fel kommer dina förluster att begränsas så att du inte behöver oroa dig för att blåsa ut din portfolio. Naked Puts and Calls. Naked sätter och samtal kommer att vara den enklaste strategin att genomföra men förluster kommer att vara obegränsad om du har fel Denna strategi bör endast drivas av de mer erfarna alternativet handlare Om du är bullish på den underliggande tidenvolatiliteten är hög, du behöver sälja en out-of-the-money säljoption. Detta är en neutral till hausseformad strategi och kommer att tjäna om det underliggande stiger eller blir detsamma. Om du är bearish måste du sälja en out-of-the - money call option Detta är en neutral till bearish strategi och kommer att gynna om det underliggande faller eller blir detsamma Båda dessa strategier ska använda alternativa pengar utan pengar. Ju längre du går ut för pengarna desto högre sannolikheten för framgång men desto lägre avkastning kommer att vara. När du ser volatiliteten är hög och börjar sjunka måste du byta din optionsstrategi till försäljningsalternativ. Den höga volatiliteten kommer att hålla ditt optionspris höjt och det kommer snabbt att falla när volatiliteten börjar sjunka Vår favoritstrategi är järnkondoren följt av korta strängar och stränger Korta samtal och sätter har sin plats och kan vara mycket effektiva men bör endast drivas av mer erfarna alternativhandlare. Vill du veta mer om alternativen Registrera dig och ladda ner gratisalternativet ebook f Rom författaren till denna guestpost. Forex Trading Academy. Risk Disclaimer. Trading Futures, Forex, CFDs och aktier innebär risk för förlust Var vänlig och noggrant överväga om sådan handel är lämplig för dig Tidigare resultat är inte en indikation på framtida resultat Artiklar och innehåll på detta webbplatsen är endast för underhållningsändamål och utgör inte investeringsrekommendationer eller rådgivning. Fullständig Terms. Image Credit Tradeciety används bilder och bildlicenser som laddas ned och erhållits via Fotolia Flaticon Freepik och Unplash Trading-kartor har erhållits med Tradingview Stockcharts och FXCM Icon design by.- 1998 Volym 7, nr 5 Använd volatilitet för att välja bästa alternativ Trading Strategy. By David Wesolowicz och Jay Kaeppel. Option trading är ett spel av sannolikhet Ett av de bästa sätten att lägga oddsen på din sida är att vara noga med volatiliteten och att använd den informationen vid val av rätt handelsstrategi Det finns många olika alternativhandelstrategier att välja mellan. Faktum är att, En av de främsta fördelarna med handelsalternativen är att du kan skapa positioner för alla marknadsutsikter upp lite, lite, mycket, mycket eller till och med oförändrad över en tidsperiod. Detta ger handlare större flexibilitet än att bara vara lång eller kort stock. En viktig nyckel till valmöjligheten för handel med framgång är att veta om en ökning eller fall i volatiliteten kommer att hjälpa eller skada din position. Vissa strategier bör bara användas när volatiliteten är låg, andra endast när volatiliteten är hög. Det är viktigt att Först förstå vad volatiliteten är och hur man mäter huruvida den är för närvarande hög eller låg eller någonstans däremellan och för det andra att identifiera den rätta strategin att använda med den nuvarande volatilitetsgraden. Är Volatilitet Hög eller Låg. Innan vi fortsätter kan vi först definiera vissa villkor och förklara vad vi menar när vi pratar om volatilitet och hur man mäter det. Priset för valfrihet består av inneboende värde om det är in-the-money och tidspremie. Ett samtal är i pengar om op Sättningskursen ligger under priset på det underliggande aktien. Ett köpoption är in-the-money om optionspriset ligger över priset på det underliggande lagret. Tidspremien är något belopp som överstiger något eget värde och representerar i huvudsak belopp som betalats till författaren av alternativet för att få honom att riskera att skriva alternativet. Utanför pengar alternativen har inget eget värde och består enbart av tidspremie. Tidspremien i priset på en Alternativet är en kritisk faktor och påverkas främst av den nuvarande volatilitetsnivån. Med andra ord, ju högre volatilitetsnivån för en given aktie - eller futuresmarknad, desto mer tidspremie kommer det att finnas i priserna för alternativen för det Aktie eller futures marknaden Omvänt desto lägre volatilitet desto lägre tid premium Således om du köper alternativ, helst skulle du vilja göra det när volatiliteten är låg vilket kommer att leda till att betala relativt mindre för en optio n än om volatiliteten var hög Omvänt, om du skriver alternativ, vill du i allmänhet göra det när volatiliteten är hög för att maximera antalet premier du får. Definierad volatilitet Definierad. Det underförstådda volatilitetsvärdet för ett givet alternativ är värdet den som skulle behöva ansluta sig till en optionsprissättningsmodell som den berömda Black Scholes-modellen för att generera det aktuella marknadspriset för ett alternativ med tanke på att de andra variablerna underliggande pris, dagar till utgångsdatum, räntor och skillnaden mellan optionspriset och priset på den underliggande säkerheten är känt. Det är med andra ord volatiliteten som indikeras av det aktuella marknadspriset för ett visst alternativ. Det finns flera variabler som får ingå en optionsprissättningsmodell för att komma fram till den implicita volatiliteten för ett visst alternativ. Nuvarande pris på den underliggande säkerheten. Starkkursen för optionen under analysen. Nuvarande räntor. Antalet dagar tills optionen löper ut. Den faktiska pricen e av option. Elements A, B, C och D och E är kända variabler Med andra ord kan man på ett givet tillfälle lätt observera det underliggande priset, aktiekursen för det aktuella alternativet, den nuvarande nivån räntor och antal dagar tills alternativet löper ut och det faktiska marknadspriset för alternativet För att beräkna den implicita volatiliteten för ett givet alternativ överför vi element A till E till optionsmodellen och låter alternativprismodellen lösa för element F, volatilitetsvärde En dator behövs för att göra denna beräkning. Detta volatilitetsvärde kallas den implicita volatiliteten för det alternativet Med andra ord är det volatiliteten som marknadsmässigt förutsätter baserat på det faktiska priset på alternativet Till exempel på 8 18 98 IBM-alternativet för köpoptioner i september 1998 130 var handel till ett pris av 4 62 De kända variablerna är det nuvarande priset på den underliggande säkerheten 128 94. Aktiekursens lösenpris 130. Aktuella räntor 5. Antal dagar tills alternativet löper ut 31. Den faktiska marknadspriset för alternativet 4 62. Den okända variabeln som måste lösas är element F, volatilitet Med tanke på de variabler som anges ovan måste en volatilitet på 32 04 vara ansluten till elementet F för att Optionsprismodell för att generera ett teoretiskt pris som motsvarar det faktiska marknadspriset på 4 62 kan detta värde av 32 04 endast beräknas genom att överföra de andra variablerna till en optionsprissättningsmodell. Den implicita volatiliteten för IBM September 1998 130 Call är 32 04 från slutet av 8 18 98. Implicerad volatilitet för en viss säkerhet. Även om varje option för en given aktie - eller terminsmarknad kan handla med sin egen underförstådda volatilitetsnivå, är det möjligt att objektivt ankomma till ett enda värde för att beteckna Det genomsnittliga implicita volatilitetsvärdet för alternativen för en viss säkerhet för en viss dag. Detta dagliga värde kan då jämföras med det historiska intervallet av implicita volatilitetsvärden för den säkerheten för att avgöra om den aktuella läsningen är Hög eller låg Den föredragna metoden är att beräkna den genomsnittliga underförstådda volatiliteten hos samtalet och placera för närmaste utgångsmånad som har minst två veckor fram till utgången och hänvisa till det som den implicita volatiliteten för den marknaden. Till exempel , Om den 1 september handlas IBM till 130 och den implicita volatiliteten för Sep 130 Call och Sep 130 Put är 34 3 respektive 31 7, så kan man objektivt ange att IBMs implicita volatilitet är lika med 33 34 3 31 7 2 Konceptet Relativ volatilitet. Begreppet Relativ volatilitets ranking gör det möjligt för handlare att objektivt avgöra om den nuvarande implicerade volatiliteten för alternativen för ett visst lager eller råvara är hög eller låg historisk. Denna kunskap är nyckeln när det gäller att bestämma de bästa handelsstrategierna Att anställa för en viss säkerhet En enkel metod för att beräkna relativ volatilitet är att notera de högsta och lägsta avläsningarna i underförstådd volatilitet för en given värdepappersalternativ under de senaste två åren. Ifferensen mellan de högsta och lägsta inspelade värdena kan sedan skäras till 10 steg eller deciler Om den nuvarande implicerade volatiliteten ligger i den lägsta decilen är relativ volatilitet 1 Om den nuvarande implicerade volatiliteten är i högsta decil, är relativ volatilitet 10 denna Tillvägagångssätt tillåter näringsidkare att göra en objektiv bestämning om huruvida underförstådd alternativ volatilitet för närvarande är hög eller låg för en viss säkerhet. Näringsidkaren kan sedan använda denna kunskap för att bestämma vilken handelsstrategi som ska användas. Figur 1 låg volatilitet Cisco Systems. Som du kan se i Figurerna 1 och 2 kan den implicita volatiliteten för varje säkerhet fluktuera kraftigt över en tidsperiod. I Figur 1 ser vi att den nuvarande implicerade volatiliteten för Cisco Systems är ca 36 och i Figur 2 ser vi att den implicita volatiliteten för Bristol Myers handlar om 33 Baserat på råvärden är dessa underförstådda volatiliteter ungefär desamma. Men som du kan se är volatiliteten för Cisco Systems på den låga änden av sin egen historia Cal-intervallet medan den implicita volatiliteten för Bristol Myers ligger mycket nära den höga delen av sitt eget historiska sortiment. Den kunniga alternativhandlaren kommer att känna igen detta faktum och kommer att använda olika handelsstrategier för handelsalternativ på dessa två aktier, se figur 4 och 5.Figur 3 Visar en daglig ranking av nuvarande implicerade volatilitetsnivåer för vissa lager och terminsmarknader. Som du kan se kan den råa nivån av underförstådd volatilitet variera kraftigt. Men genom att jämföra råvärdet för varje aktie - eller terminsmarknad med det historiska volatilitetsvolymen för den givna Aktie eller futuresmarknad kan man komma fram till en relativ volatilitetsrankning mellan 1 och 10 När den relativa volatilitetsrankningen för en given aktie - eller futuresmarknad har upprättats kan en näringsidkare sedan gå vidare till figurerna 4 och 5 för att identifiera vilka strategier som är lämpliga att använda vid nuvarande, och lika viktigt, vilka strategier som ska undvikas. Figur 3 Källa Alternativ Pro av Essex Trading Co Ltd. Relativ Volatilitet Trading Strategy Referenc E Tabell Relativ Volatilitet Rang 1-10. Sällskapsalternativ Pro av Essex Trading Co Ltd. Considerations i val av Options Trading Strategies. Current Implicit Volatilitet och Relativ Volatilitet Rank Om relativ volatilitet på en skala från 1 till 10 är låg för en viss säkerhet, handlare Bör fokusera på köpstrategier och bör undvika att skriva alternativ. Omvänt, när relativ volatilitet är hög, bör handlare fokusera på försäljningsstrategier och bör undvika att köpa alternativ. Denna enkla filtreringsmetod är ett kritiskt första steg för att tjäna pengar i alternativ på lång sikt Det bästa sättet att hitta bra affärer är att först filtrera bort de dåliga affärerna. Köppremie när volatiliteten är hög och försäljningsprissättningen när volatiliteten är låg är låga sannolikhetstransaktioner, eftersom de sätter oddsen omedelbart mot dig. För att undvika dessa låga sannolikhetstjänster kan du fokusera på affärer som har en mycket större sannolikhet att tjäna pengar. Rätt handelsval är den viktigaste faktorn i handelsalternativen lönsamt På lång sikt. Som du kan se i de implicita volatilitetsgraferna som visas i figurerna 1 och 2 kan implicit volatilitet fluktuera över tiden Traders som inte vet om alternativvolatiliteten för närvarande är hög eller låg har ingen aning om de betalar också Mycket för de alternativ som de köper eller tar emot för lite för de alternativ som de skriver. Denna kritiska brist på kunskap kostar att förlora optionshandlare otaliga dollar på lång sikt. David Wesolowicz och Jay Kaeppel är medutvecklare av Option Pro-handelsprogram Wesolowicz är ordförande för Essex Trading Company och var en golvhandlare på Chicago Board Options Exchange i nio år. Kaeppel är forskningsdirektör på Essex Trading Co och är författare till The PROVEST Option Trading Method och de fyra största misstagen i Option Trading Essex Trading Company ligger vid 107 North Hale, Suite 206, Wheaton, IL 60187 De kan nås på telefon på 800-726-2140 eller 630-682-5780, per fax på 630-682 -8065, eller via e-post på Du kan också besöka deras webbplats. CRB TRADER publiceras två gånger per månad av Commodity Research Bureau, 209 West Jackson Boulevard, 2: a våningen, Chicago, IL 60606 Copyright 1934 - 2002 CRB Alla rättigheter reserverade Reproduktion På något sätt, utan samtycke är förbjudet CRB anser att informationen i artiklar som finns i CRB TRADER är tillförlitlig och allt försök görs för att säkerställa noggrannhet. Utgivaren frånsäkrar sig ansvaret för fakta och åsikter som finns här.